NUPLによるとBTCの底値はいくら

# NUPL指標によるビットコイン底値分析：実現価格55,000ドルが最終的なサポートライン ## クエリ概要 ユーザーはX（旧Twitter）のJoao Wedson氏の投稿を参照し、Net Unrealized Profit/Loss（NUPL）指標に基づくビットコインの今回の底値価格について質問しています。同投稿では「長期保有者のNUPLが負値に転じる時が新たな強気相場の始まり」と指摘され、現在値0.36（利益状態）からさらに下落する可能性が示唆されています。 ## 現在のNUPL状況と市場位置づけ **2026年2月16日時点の最新オンチェーン指標** [CryptoQuant](https://cryptoquant.com) | 指標 | 値 | 市場状況 | |------|-----|----------| | NUPL | 0.203 | 軽度の利益領域 | | 実現価格 | $54,888 | 平均取得コスト | | MVRV比率 | 1.255 | 適正評価域 | | SOPR | 0.987 | 軽度の損失確定 | 現在のNUPL値0.203は、市場全体が平均約20.3%の未実現利益を抱えている状態を示します。これは**歴史的な底値領域（NUPL < 0、未実現損失状態）には達していない**ことを意味します。 ## ビットコイン底値の歴史的パターン ### NUPLの重要な閾値 - **NUPL > 0.75**: ユーフォリア（過熱域） - 利益確定のシグナル - **NUPL 0〜0.25**: 希望/楽観 - 現在の領域 - **NUPL < 0**: キャピチュレーション（降伏） - 底値シグナル - **NUPL < -0.2**: 極度の恐怖 - 歴史的大底 <chart item_id="token_trading_data_BTC_market_indicator_20260217082121"></chart> ### 過去のサイクルにおける底値形成 CryptoQuant分析によると、過去の弱気相場では以下のパターンが確認されています： 1. **実現価格からの乖離**: 過去の底値では価格が実現価格を24〜30%下回った 2. **長期保有者の損失幅**: 30〜40%の未実現損失を抱えた状態で底入れ 3. **時間的要因**: 底値形成には通常4〜6ヶ月を要する ## 今回の底値予想：55,000ドル前後の根拠 複数の情報源が**約55,000ドル**を「究極の大底」の潜在的なサポートレベルとして一致して指摘しています： ### 実現価格モデルに基づく分析 現在の実現価格は$54,888であり、歴史的パターンに従えば： - 24%下落の場合: $41,715 - 30%下落の場合: $38,422 しかし、CryptoQuantは**約55,000ドル**を主要サポートレベルと特定しています。この理由として： 1. **構造的な売り尽くし未達**: 月間累積実現損失が30万BTC（2022年弱気相場終盤は110万BTC） 2. **評価指標の未到達**: MVRV、NUPLとも歴史的底値水準に未達 3. **長期保有者の行動**: 現在は損益分岐点付近での売却が主流 ### 最近の市場動向との整合性 2月5日にビットコインは62,000ドルまで下落し、**54億ドルの実現損失**を記録しました（2023年3月以来最大）。しかし、この規模の損失でも「構造的な底値には近づいていない」と分析されています。 ## リスク評価と見通し ### 短期的リスク要因 | リスク因子 | 深刻度 | 説明 | |------------|--------|------| | NUPLの低下余地 | 高 | 現在0.20→目標底値では負値が必要 | | 実現損失の規模不足 | 中 | 月間30万BTC vs 歴史的底値110万BTC | | 時間的要因 | 中 | 底値形成には数ヶ月の時間を要する | ### 市場シナリオ ```markdown **ベースケースシナリオ（確率60%）**: - 段階的な下落を経て55,000ドル前後で支持線を模索 - NUPLが徐々に低下し、数ヶ月かけて底値形成 - 実現価格サポートのテスト後、反転開始 **強気シナリオ（確率20%）**: - 現在の水準から早期反転 - ただし歴史的パターンから逸脱するため可能性は低い **弱気シナリオ（確率20%）**: - 55,000ドルを突破し、更なる下落 - 実現価格から30%下落の38,000ドル台まで下落 ``` ## 結論 **NUPL指標に基づくビットコインの今回の底値は、約55,000ドル前後が最も可能性の高いシナリオ**です。現在のNUPL値0.20は歴史的底値条件（NUPL < 0）を満たしておらず、市場は完全な降伏（キャピチュレーション）段階には到達していません。 Joao Wedson氏の指摘通り、**長期保有者のNUPLが負値に転じる状況**が真の底値のシグナルとなり得ますが、現時点では同指標は0.36（利益状態）であり、底値への道程はまだ続く可能性が高いです。 投資家は、実現価格約55,000ドルのテストを注視し、NUPLが負値領域に入るかどうかを重要な底値確認指標としてモニタリングすることを推奨します。